基金投资的股票可以质押吗为什么-自营会否向好、基金回撤怎么办?东方证券管理层回应

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（六）现有的以及将有的应收账款；

（七）法律、行政法规规定可以出质的其他财产权利。

自营是否会好转，基金回撤怎么办？东方证券管理层的回应

中新经纬3月31日电(马静)31日，东方证券召开2022年度业绩简报会，管理层回应业绩下滑、基金回撤、股票质押业务风险等问题。

拖累东方证券业绩的因素有哪些？

鉴于公司的业绩，东方证券总裁陆伟明承认，收入和净利润的下降超过了行业的整体水平。他提到，这主要归因于两点。首先，它类似于银行间的情况。受去年a股市场表现的影响，重资产业务两个板块的风险敞口受到了很大影响。二是股票质押业务提取的减值金额相对较大。

年度报告显示，股权自营业务投资收入、资产管理等业务费用收入的减少是东方证券收入下降的主要因素之一。其中，与自营业务相关的两个指标，投资收益同比下降16.19亿元，下降34.03%，公允价值变动收益亏损5.72亿元。在资产管理业务方面，手续费净收入为26.45亿元，而去年为36.22亿元，减少了9.77亿元。此外，子公司大宗商品销售收入下降，其他业务收入同比下降18.70亿元，下降22%。

未来自营业务会好转吗？鲁伟明表示，去年市场波动较大，预计今年会有所改善，但仍存在许多不确定因素。

鲁伟明表示，东方证券将结合战略规划要求和市场形势的变化，不断优化投资策略。主要包括三项措施：一是加强资产负债调整优化，降低方向性投资风险敞口，坚持ROE（净资产收益率）导向。二是控制流动性风险、市场风险和信用风险。三是加快自营投资向销售交易转型，以建设国内外全资产销售交易平台为出发点，增加非方向性、特殊性的业务投资，如做市、场外衍生品等。

在股权质押业务方面，东方证券于2022年计提了8.33亿元的信用减值准备。但需要指出的是，这比上年计提的13.14亿元减少了36.59%。东方证券副总裁舒宏表示，自2018年以来，根据压缩规模轻风险的总体思路，股票质押业务的股票风险已被消化。未来，我们将继续全面考虑债务人的信用状况、还款能力和担保价值的变化，充分评估股票质押业务。预计股票业务对东方证券未来业绩的影响较小。

面对市场波动引起的基金回撤，如何平熨风险？

财富管理业务是近年来证券公司转型的主要轨道。东方证券也被称为“财富管理三剑客”之一，因为它拥有汇天富和东方证券资产管理两张王牌。这两家子公司近年来为东方证券利润贡献了近50%。然而，如上所述，包括这两张王牌在内的资产管理业务在2022年遭遇了“滑铁卢”。

数据显示，汇天富基金2022年实现营收(主营业务收入)67.87亿元，主营业务利润28.25亿元，净利润20.94亿元。东证资产管理2022年实现营收(主营业务收入)27.30亿元，主营业务利润9.84亿元，净利润8.28亿元。与去年相比，汇天富基金和东证资产管理的净利润分别减少了1.69亿元和6.1亿元。

“在去年多种复杂因素的情况下，更重要的是，在市场下跌的过程中，客户缺乏有效的专业公司和服务，缺乏整体经验和收益，风险偏好下降，投资意愿逐渐下降，导致财富管理业务面临一定的挑战。”东方证券副总裁徐海宁表示，这只是一个信号：面对极端或不利的市场环境，客户需要更多的专业公司和服务。

徐海宁表示，财富管理业务过去是以金融产品销售为主的卖方财富管理的商业模式，未来应逐步转向以专业投资咨询服务为主的买方中介模式。

这种传统的基金销售模式面临着许多挑战：“行业需要认真思考，只是通过建立收入预期来引导客户购买。当市场波动，尤其是短期业绩达不到预期时，客户会做出赎回、追涨杀跌等不理性行为。尽管如此，徐海宁还是对中国财富管理的未来持坚定的乐观态度。近年来，市场环境对投资者来说是一个很好的实践和教育，对财富管理机构来说是一个难得的转型发展和投机机会。要不断加强对客户需求的深入了解和洞察，加强客户的分层管理和服务，建立买方的投资咨询服务体系。

2022年人均工资为55.27万元，比上年少了8.47万元

东方证券2022年投资银行业务实现营收18.81亿元，同比增长9.02%，尽管自营和投资管理业务明显下滑。报告期内，协助11家IPO公司通过会议，10家增发、配股、可转债公司通过会议，通过率达到100%，不存在取消审核或暂停投票的情况。

此外，中信精卫注意到，虽然2022年收入有所下降，但东方证券的运营成本也同比下降了25.89亿元。这主要体现在一些与收入相关的员工工资的运营成本、股票质押项目的信用减值损失和子公司大宗商品销售成本的降低上。

就工资而言，据同花顺iFind统计，2022年东方证券人均工资为5.27万元，比上一年少了8.47万元。管理层工资增减，总裁鲁伟明工资减少228.86万元，360.41万元；首席信息官卢大印工资增加103.07万元至146.36万元。

谈到业务何时复苏，陆伟明表示，分季度，东方证券业务业绩逐步，加速改善，第三季度净利润13.6亿元，在上市证券中排名第九，盈利能力逐渐进入正常范围，“主要是因为上半年经营业绩大幅下滑，下半年及时纠正，面临市场风险两大资产业务压缩规模。”

关于如何看待2023年的市场趋势，徐海宁提到，下一步仍然坚信，2023年中国经济复苏的确定性很高，宏观经济复苏将在支撑资本市场方面发挥一定作用。目前，a股指数也处于历史中心的低位。市场整体估值较低，存在一定的安全边际。因此，市场大幅下跌的风险是有限的，因此股权资产具有良好的风险回报率。

她还强调，中国是世界第二大财富管理市场，市场空间非常广阔，随着基金投资、公共基金投资业务试点资格、个人养老金业务、预计未来证券投资服务，将为未来中国居民的金融资产配置提供高质量的包容性服务模式。(更多报道线索，请联系本文作者马静，邮箱:majing@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

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编辑：李中元

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