私募基金中的股票能否质押买入股权-私募股权投资流程解读

上大宗交易、股票质押

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（一）汇票、本票、支票；

（二）债券、存款单；

（三）仓单、提单；

（四）可以转让的基金份额、股权；

（五）可以转让的注册商标专用权、专利权、著作权等知识产权中的财产权；

（六）现有的以及将有的应收账款；

（七）法律、行政法规规定可以出质的其他财产权利。

私募股权投资流程解读

听赫律师说，私募股权投资的一般流程包括：（1）投资者在签署框架协议（保密协议和排他性协议）后进行初步尽职调查；(2)投资决策；(3)全面尽职调查；(4)起草、谈判、签署正式文件；(5)交付(一次或多次)；(6)投后管理:(7)退出。

用更流行的语言来说，首先要找到项目，包括私募股权投资者和融资公司。私募股权投资者与目标公司达成初步意向后，私募股权投资者将安排专门的团队（财务、法律、审计等）对目标公司进行尽职调查。在此之前，双方应签署框架协议，主要是保密协议和排他性协议，保密协议是保护目标公司，因为目标公司向私募股权投资者开放了所有的业务数据，当然，私募股权投资者的决定也属于商业秘密，否则如何称之为“私募股权”。排他性协议是为了保护私募股权投资者，目标公司不能在一段时间内与其他私募股权投资者联系。排他性协议是为了保护私募股权投资者，目标公司不能在一段时间内与其他私募股权投资者联系。尽职调查后，双方都很满意。私募股权投资者在进行更深入的尽职调查后，双方正式就投资协议进行谈判。一旦投资协议签署并生效，私募股权投资者应给予资金并更改工商登记。投资后管理干预的深度取决于私募股权投资者是金融投资者还是战略投资者。最后，私募股权投资者拿钱离开了。

从上述过程中不难看出，私募股权投资的核心在于“投资协议”（PE）一系列文件为标准化文件，投资协议的核心条款包括：（1）交易结构条款；（2）前提条款；（3）承诺和担保条款；（4）公司治理条款；（5）反稀释条款；（6）估值调整条款；（7）销售条款；（8）清算优先条款。前五个条款相对容易理解，属于合同中的常规必要条款，如投资结构条款是指投资价格、投资方式、交付安排等。；前提条款是指目标公司接受投资的必要条件；承诺和担保条款是指部分资格、绩效和政府批准真实有效，股权无质押；公司治理条款是指私募股权投资者与目标公司管理层之间的联系，如议事规则、相关交易、股息分配等。；反稀释条款是指私募股权投资者如何约束目标公司在后续融资中不稀释其股份的问题。

后续三个条款说明清楚，略占篇幅，下面详细说明。

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