新能源充电桩免费投建厂家——汽车充电桩加盟
电话微信：13512131526 ，很多朋友也关注东营新能源汽车充电桩加盟问题，源头充电桩厂家直供，可加盟、代理、批量采购等
燕文物流冲击上市，值多少顺丰？
图片来源@视觉中国
文|雨果跨境，作者董欣毅
a股不乏跨境电商大卖，但服务商仍“缺席”。
2014年，跨境电子商务销售全球易购“借壳”a股上市公司百圆裤行业。如果用一句话来概括这一历史事件对跨境电子商务的影响，那就是加快部分卖家上市“套现”的进程。
减持股票，改善生活是人之常情，但无论是股价还是业绩水平，大部分“借壳上市”的大卖在获得融资后都不尽如人意。
直到2020年，Anker通过IPO登陆创业板，成功扭转了A股投资者对跨境电商卖家的刻板印象。
到目前为止，这场资本盛宴的主角自始至终都是卖家。如果将上市比作“开花结果”，那么大多数服务提供商仍处于一级市场的“萌芽”阶段。
但事实上，卖家在a股“一枝独秀”的局面可能即将结束。
2021年7月，燕文物流向深圳证券交易所提交招股说明书，拟在深圳主板上市。这意味着燕文物流有望成为跨境出口电子商务物流服务提供商的第一股。
那么，如果燕文物流顺利上市，从市值的角度来看，大概等于顺丰快递吗？跨境物流和国内快递在商业模式上有什么区别？
01 商业模式:外包和直销，既要“轻操作”，又要“控制”
长期以来，国内卖家群体对跨境物流商业模式的总体印象可以浓缩成一个关键词：“复杂的链接”。
复杂之处在于，跨境物流的头尾加起来，货物运输至少经过8个独立环节，而国内快递只需要3个环节。
此外，运输环节的数量和目标客户的类型决定了不同行业商业模式的复杂性。
根据目标客户的类型，国内快递行业的商业模式可以简单地分为时效件和电子商务部件。时效件本质上是TOC端的高利润消费品，而电子商务部件本质上是TOB端的低利润工业产品。
另一方面，跨境物流的商业模式分为直发和海外仓库两种交付方式。根据华创证券的数据，2021年直发和海外仓库的比例约为60%和40%。直发模式根据时效性的不同衍生出邮政包、专线和国际商业快递。
燕文物流通常被业界视为直发模式的第一梯队。以燕文物流为例，直发模式的优势与国内快递行业的特许经营模式相似。
换句话说，直发模式的本质是外包需要重资产运营的跨境“干线运输”，无论是邮政小包、跨境专线还是国际商业快递。这种模式对跨境物流服务提供商没有太大的财务压力，但对资源整合能力要求很高。
与国内快递行业的特许经营模式不同，重资产经营的跨境“干线运输”环节外包不会使燕文物流失去对整体经营环节的控制。原因是燕文物流在中国的“干线运输”环节采用了与旧金山快递相结合的全直销模式EMS、JD.COM别无二致。
燕文物流成为跨境物流服务商第一梯队的另一个秘诀是深度绑定跨境电商平台和卖家。2020年，燕文物流47.18%的收入来自电商平台，50.67%的收入来自电商卖家。
特别是欧美跨境电商平台Wish与燕文物流有着深厚的合作。Wish是燕文物流最大的单一客户，2020年收入占25.4%。
此外，Wish早年为第三方卖家推出了物流产品“Wish邮件”，由许多不同的物流服务提供商提供运输服务。然而，燕文物流在“Wish邮件”中的曝光界面远远大于其他同行，因此大多数卖家将优先考虑燕文物流运输。
然而，如果高情商的人认为这种商业模式不仅可以实现“轻操作”，而且可以“控制”渠道。然后高智商的人会发现，这种商业模式也有一些弱点。
02 价值背景：利润水平不好，经营能力值得称赞
说到跨境物流业务，很多人的第一印象就是“暴利”。但如有必要澄清的话，燕文物流创始人周文兴和曾燕八成会第一时间跳出来反驳。
事实上，燕文物流2018年至2020年的毛利率分别为3.5%、3.7%及5.5%；净利率分别为0.55%、0.73%、2.39%。
这种盈利能力的概念是什么？2021年11月22日，中国十年期国债收益率(可视为无风险收益率)为2.94%；招商银行五年期定期存款利率为3.5%；工业银行类似余额宝的现金管理工具“加利1号”7日年化收益率为2.57%。
(图源:英为财情)
因此，在单一维度上，做跨境物流业务，最好把钱存入银行。
如果切换到单票平均毛利，2020年燕文物流注册产品、经济产品、专线产品分别为1.85、0.8及1.4元/件。
广发信德投资总监唐国阳参与了燕文物流的早期融资，他说：“跨境物流确实是一项艰苦的工作，规模优势和效率是该行业的护城河之一。然而，低毛利率实际上是一条护城河。燕文物流积极降低利润水平，外部新玩家看到毛利润如此之低，几乎失去了进入游戏的欲望。”
换句话说，燕文物流赚的是规模经济带来的“血汗钱”。而这样的辛苦钱，不仅靠开源，还靠节流。
根据招股说明书，燕文物流在国际运输阶段的成本主要来自航空运输和陆路运输，几乎不涉及海上运输。原因是大多数卖家在Wish平台上销售服装和其他小零件。在过去的两年里，运输成本波动很小，几乎不受运输价格飙升和集装箱短缺的影响。
(燕文物流近三年运营能力指标/图片来源:燕文物流招股说明书)
在精细运营方面，燕文物流应收账款周转率自2019年以来大幅下降。主要原因是2019年以来电子商务平台客户收入比例增加，电子商务平台客户结算周期比电子商务卖家客户长。
2020年库存周转率提高的秘诀在于燕文物流通过大数据平台建设。在国际运输和最终配送环节，我们倾向于选择分段合作的最佳供应商。”运输 配送供应商的采购比例大幅下降。
03 发展路径：大数据平台和专线业务，打造核心竞争力
燕文物流IPO的行动很有可能加速整个跨境物流行业的发展。国内快递行业的通达系和顺丰快递选择在2015年至2016年完成IPO。
唐国扬认为，未来跨境物流行业将像国内快递行业一样，长期淘沙，剩下3-5家龙头企业。
但目前，由于跨境物流业经营环节复杂，各细分领域仍有机遇。例如，海外仓库和专线业务实力良好，以及阿里巴巴的交付。
燕文物流的发展路径也很明确。
首先，随着票数的不断增加，自2016年以来，专线业务的收入比例也在增加，总收入比例从2018年的4%增加到2020年的40%。专线实际上是包机运输。跨境物流最重要的是运营效率。有了规模优势，就不需要拆包运输了。
其次，燕文物流IPO预计将筹集9.3亿元，全球跨境物流大数据平台建设将投资1.46亿元。据知情人士透露，跨境物流服务提供商最近也在通过其互联网基因建立内部跨境物流大数据平台。
事实上，圆通、中通、申通、云达、顺丰快递、京东物流也基于各自的战略部署，从不同的目标市场和细分行业进入跨境物流行业“淘金”。这种“降维打击”或多或少会改变现有的跨境物流生态。
有趣的是，极兔的物流地图并不局限于东南亚、中国和拉丁美洲。换句话说，今天的极兔有一点UPS和FDX的魅力。
从目前的角度来看，确实无法判断跨境物流企业和国内快递企业的最终发展形式，以及是否像UPS这样的企业。
但值得肯定的是，上述两家企业都有着光明的未来。
(文中“跨境物流”均指“跨境出口电子商务物流”。)
【蜂蚂科技】尊享直接对接老板
电话wx： 13512131526
我司专注于充电桩OEM、快速充电功能、智能充电管理、安全保护功能，一站式解决方案
相关论坛
相关广告
拨打电话