压实中介机构“看门人”责任！
作者 | 刘俊群
编辑丨刘钦文
来源 | 野马财经
2024年，“中国最大券商”中信证券（600030.SH）的日子，也没有原先“滋润”。
7月2日，三家由中信证券保荐的公司——安徽马鞍山农村商业银行股份有限公司、北京晶亦精微科技股份有限公司、沃太能源股份有限公司的IPO项目审核状态均显示为“终止”。
事实上，自2024年年初以来，据wind数据显示，中信证券担任保荐机构的IPO项目终止数量已高达40家，撤否率达40%。
这些IPO终止项目的原因是多方面的，在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来，IPO项目终止的原因应该包括监管环境趋严、公司内部合规管理不足、以及市场环境变化等多重因素。艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅也提到，这和新监管条例的出台，资本市场的监管趋严有关。
监管风暴来袭，中信证券也是接连"吃"多封警示函。2024年1月，因恒逸石化可转债项目业绩变脸，被出具警示函，两名保代被约谈；4月，保荐项目方大智源IPO违规导致深交所发出监管函；到了5月，因对泉为科技IPO督导中，存在核查不充分等违规行为，广东证监局对中信证券发出警示函。
同时，中信证券内部也感受到了压力。据“和讯网”报道，中信证券近期对总部投行股权业务人员进行大规模调岗。此次调岗涉及100余位员工，旨在缓解IPO降速后带来的人员压力。那么，“券商一哥”中信证券能否顺利通过这场监管的“大考”呢？
一天内IPO项目“三连终止”
在资本市场的舞台上，保荐机构是IPO企业顺利登场的引路人，主要帮助拟上市公司进行全面尽职调查、辅导规范、估值定价、撰写《招股书》、市场推广等。这次由中信证券保荐的三家公司的IPO项目同一天终止，每家公司在业绩和内控方面都曾受到监管的关注。
其中，安徽马鞍山农村商业银行股份有限公司（下称“马鞍山农商行”）在IPO路上排队了7年之久。自2017年4月启动上市程序，马鞍山农商行一直在推进A股主板上市计划，包括在2018年4月首次提交《招股书》以及2019年9月进入预披露更新阶段。
2023年随着A股市场全面注册制的实施，同年3月3日，马鞍山农商行重新向深交所递交了申报材料，但深交所受理一年多后，其IPO进程仍停留在材料更新阶段，未进入审核问询。直至2024年7月2日，公司IPO状态显示为“终止”。
来源：罐头图库
在业绩方面，《招股书》显示，2018年-2022年，马鞍山农商行营业收入、净利润持续双增，营业收入从13.99亿元增长至17.39亿元，净利润从4.02亿元增长至7.29亿元。
但2023年，马鞍山农商行遭遇营收和净利润双降，营业收入和净利润分别下降了5.62%和6.1%。尽管2024年一季度营业收入实现了10.89%的同比增长，但净利润却下降了12.5%，降幅进一步扩大。
除业绩突然“变脸”外，马鞍山农商行还面临着监管关注，2020年至2023年上半年，该行累计被处罚24次，涉及违规展业和数据造假等问题。
来源：罐头图库
而北京晶亦精微科技股份有限公司（下称“晶亦精微”），这家专注于半导体设备的公司，其IPO之路同样坎坷。2020年至2022年（下称“报告期内”），公司对前五大客户的销售收入占其营业收入的比例分别为100%、99.23%和88.21%。
尽管公司在报告期内业绩实现了显著增长，营收从9984万元增长到5.06亿元，净利润也从亏损1560万元转为盈利1.27亿元，但2023年前三季度公司的扣非净利润增速已经放缓至3.75%。上交所对晶亦精微的首轮问询主要关注其客户集中度和依赖性问题，而第二轮问询则更加深入，涉及到产品技术、市场匹配度、竞争力以及公司独立性等核心问题。
值得一提的是，中信证券作为晶亦精微的保荐机构，其全资子公司在2022年6月入股晶亦精微，持股1.82%。这一举动发生在中信证券2023年1月开展尽职调查之前，这也引发了监管层对合规性的关注。
一位业内投行人士指出，保荐人作为中介机构，本应客观公正地评估和推荐公司上市。若其持有公司股份，可能因追求自身利益最大化而影响其独立性和公正性。
来源：罐头图库
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