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原创 2024-04-29 16:45·叹弗说
忙碌的四月，光是年报和季报看了有四五十份，又恶补数学去推演一些数据，还经常后半夜睡眠中断，去斟酌配置上的取舍。
不过相信市场不会辜负我这个忙碌2024年4月——种种迹象表明，一轮牛市已经来了，但至于是长牛还是短牛，还是值得讨论下。
1.科技周期的传导
那些认为人工智能、AIGC、自动驾驶等“高科技”将引领新一波技术革命的人，基本上也同时在看空中国股市。尤其是中美摩擦愈演愈烈，他们会越来越强调高科技在全球中的话语权。
而我认为，除非在未来几年内能看到人类有能革命性的基础科学理论（概率极低），无论是AIGC还是自动驾驶，更不要提元宇宙和机器人，都只能意味着，我们现在是第三次科技周期的末期。
科技周期末期意味着什么呢？必然会导致全球性的经济萧条，谁手里“核心科技”多，谁就越惨；谁手里的“造”和“联”越多，谁就越有利。（这里只写了相关结论，欲进一步了解请查看《十年后的那次空前经济大萧条，原因竟是科技的发展》）
不是因为我是中国人我爱国，所以才去宣扬“东升西落”，而是因为科技周期的底层趋势。现在的中国几乎可以令世界上任何一个国家通胀，也可以令任何一个国家滞涨，真国运也。
推导至经济就是，在全球这一筐烂苹果里，至少我们是还能吃的那个，最多是有些伤疤，而其他大多数苹果已经彻底废了。
推导至A股，两种可能：
1）远离恶果，走自己的路，不知不觉中把其他苹果耗干，这是长牛之计；
2）打药，把自己包装成一个完美无缺的苹果，主动吸引他人，抬高自己身价，但如此做，既会遭来其他苹果妒恨，自己本身还容易“外强中干”，这便是短牛之计了。
2.转移支付的格局变化
至于究竟该长牛还是短牛，这是个非常复杂的系统性问题，既不是你我决定的，甚至也不是任何某个人或者组织能决定的。谁都希望长牛好，但长牛会遇到的阻碍，远大于短牛。
从每次市场底部的政策发文看，国家肯定是鼓励长期价值投资，是鼓励长牛的，但之前的几次牛市，可以说都是典型的短牛行情，真正在走牛的时间，就是那么几个月，然后是疯狂的向下震荡割菜阶段。
所以很多人的惯性思维，认为大A只有短牛。
实际上，前两次短牛的本质，不是股市在拉牛，而是“地产牛”。那时的股市，就是地产的附属品，房价需要拉涨，股市收割提供资金，房价需要调节，股市提供收割资金。
而今天的地产，已经到了老鼠过街的程度。政府股权收入在逐渐提升比例，未来甚至有超越地权收入的可能，那么还有必要只做短牛吗？
房地产为什么要救？值不值得救？能不能救？怎么救？日本的结论是——大城市不用救，其他地方救也白救。而救楼市最好的办法是，股市走长牛，让财富不再困于蓄水池中。
当然，理想是美好的，现实是充满不确定性的，中国人骨子里买房修路造桥的欲望是压不住的，股市稍微涨多些，相信就会有不少人（法人与自然人都会）出金买房，这是A股走长牛的第一大障碍。
3.外围形势
我们对长牛的大概定义是，整体跑赢GDP+通胀，理论上其实对我们这样的高速发展中国家来说，并不难，但为什么总是几年一周期，每次都一地稀碎呢？——外围的不稳定，导致我们内部自身的急躁。
归根到底，东南问题不解决，底牌总被人拿捏，就很难有稳定的金融环境。长线角度看，尽管可能会有短痛，解决东南问题一定是对A股最大的利好。
我曾说2023年的每一天，都可以是A股长线投资者的加仓日，全世界主要国家股市中，只有A股在价值低洼，很多人都在不断买，而美国人想买却买不到，美元潮汐收割中国的打算再一次落空，还很可能在低位跑了不少仓位。
2024年以及往后几年，会有更多人想入场A股，但依然不是想买就能买到，他们会通过各种方式，阻碍、破坏A股的长牛大计，甚至不惜在东南开火。
有些手段，我们可以不在乎，但东南角手段，我们不得不在乎，这就是软肋，这就是A股长牛的第二大障碍。
4.锚定分歧
A股的短线玩家明显多于长线玩家，一是多数人认为慢慢变富是个伪命题，二是多数人不
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