基金公司的股票质押怎么办理-股票质押业务详解及预警线计算公式

上大宗交易、股票质押

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（一）汇票、本票、支票；

（二）债券、存款单；

（三）仓单、提单；

（四）可以转让的基金份额、股权；

（五）可以转让的注册商标专用权、专利权、著作权等知识产权中的财产权；

（六）现有的以及将有的应收账款；

（七）法律、行政法规规定可以出质的其他财产权利。

股票质押业务详细说明及预警线计算公式

1.什么是股票质押？

简化版:股票质押是股票质押回购交易的缩写。简单来说，就是把手里的股票质押得到一笔钱，到期还款解除质押。

事实上，这和你抵押房子和汽车贷款是一样的，但这次你抵押的是股票。

专业版:《股票质押回购交易及登记结算业务办法(试行)》〔2013〕44)[以下简称深圳证券交易所业务办法]第二条：股票质押回购是指合格资本融资方（以下简称“融资方”）持有股票或其他证券质押，对合格资本融资方（以下简称“融资方”）融入资金，并同意未来返还资金，终止交易的质押。

2、“场内质押”和“场外质押”是什么意思？

简化版：

现场质押，委托证券公司远程办理的股票质押业务称为现场质押。

场外质押，直接到中登公司营业厅办理股票质押业务。

专业版：

现场质押：证券公司-交易所-中登逐级电子申报。

第三条深圳证券交易所业务办法：证券公司应当根据融资方和融资方的委托，向深圳证券交易所交易系统（以下简称“交易系统”）申报交易。

交易系统按照相关规定确认交易申报，并将交易结果发送至中国结算深圳分公司。

根据深圳证券交易所确认的交易结果，中国结算深圳分公司为股票质押回购提供相应的证券质押登记、清算交付等业务处理服务。

场外质押：

《中国结算深圳分公司证券质押业务指南》“三、业务流程”：

(一)直接到公司营业厅办理

1、申请人在营业厅取号，等待电话号码，并按提示到相应柜台办理业务。

2、本公司投资者业务部柜台业务人员正式审核申请人提交的材料，材料齐全，符合规定的，予以受理。

3、申请人按照相关收费标准缴纳手续费，领取发票(如需)。

4、公司应在受理申请并收到手续费（如需）后3个工作日内办理相关登记手续。

5、证券质押登记或者证券质押登记状态调整或者质押证券处置转让业务完成后，质权人可以选择在下一个工作日邮寄或者收到登记证明文件。如果您选择邮寄，请将填写邮寄地址的信封交给柜台人员。公司将在下一个工作日向质权人指定的地址邮寄《证券质押登记证书》、《证券质押登记状态调整业务验收通知书》或《质押证券处置转让确认书》。

终止证券质押登记（包括部分终止）或质押标的物信息检查业务完成后，质权人可以收到《终止证券质押登记通知》、《证券质押登记证书（部分终止质押登记）》或《证券冻结信息》，并加盖业务专用章。

3.场内质押和场外质押不是一个场地，一个远程。为什么要刻意分开？

非、非、非似乎只是一个简单的现场和远程处理问题，但有很大的区别，否则就不需要故意区分。一般来说，一般来说，一般来说（强调三次）

场内=标准业务，场外=非标业务。

这就是为什么金融机构应该故意区分场内外的原因。由于方便、灵活等原因，场内是股票质押的首选。在特殊情况下，无法进行场内交易的业务只能在场外进行，因此场外质押逐渐成为非标准的代名词。

4.场内质押和场外质押的主要区别是什么？

(1)方便及时性:

总的来说，现场质押已经成为证券公司的流水线业务。系统的申报程序和远程处理的优势使得现场质押的及时性和便利性远高于现场质押，不需要去深圳处理，可以说省心省力。

如果合格的投资者质押高质量的股票，为证券公司提供合理的融资金额，则完全没有必要离开市场。

但是。。。

我好像说了几个前提，嗯，这些前提是场内外的直接区别。

(2)标的证券:

深圳证券交易所业务办法第二十三条股票质押回购的标的证券为深圳证券交易所上市交易的a股或者深圳证券交易所和中国结算认可的其他证券。

虽然法律法规没有明确限制，但证券公司将从控制风险、防止纠纷的角度严格检查现场质押的目标证券。一般来说，以下标的证券是做不到的:ST、*ST。去年亏损，难以扭转，可能会戴帽子等业绩不佳的公司。长期停牌。夕阳产业、有限产业、业绩不稳定的敏感产业(如一些风口浪尖上的农林牧渔等)。).壳公司。估值高，质量高(比如股东质押了70%以上的股票)。调查、警告、诉讼等。

只要资金方同意，场外质押就不需要通过券商渠道，也不需要受券商风险控制的限制。

PS：如果有项目推荐给二蛋，可以看看上市公司的财务数据，判断是否可以在市场上进行交易。

(3)融资人:

无论是法人还是自然人，只要满足三个条件，都可以在现场进行股票质押。非产品账户的个人、公司、合伙企业等。有股东卡，账户里有股票。三方存款与国内银行卡有关。

例如：个人：是的。从控股股东到散户，都可以做到。但持股5%以上的股东要注意信息披露，董、监、高的股票有高管限制，要注意区分股份的性质。大多数证券公司都在规模较小的股票质押上设立了标准化系统，开通后可以自行办理股票质押。公司：是的。具有国有资产背景的股东应当进行质押审批，普通公司股东大会（股东大会）应当表决同意。大多数涉外公司都是香港公司。只有“开立股票账户”和“与国内银行有关”的股东才能进行股票质押。资金使用应符合外交管理局的批准，任何不符合上述条件的人都不能进行股票质押。合伙：是的。要求合伙人会议同意。资产管理计划、基金、信托等:不能(一般来说)。由于产品用户的股票一般有特定用途或涉及结构化资金，合同中的资金用途和投资条款不同意持有的股票可以质押。如果约定的投资方向可以包括股票质押，则定向资产管理计划可以质押。中国结算深圳分公司证券质押业务指南规定，质押证券在定向资产管理专用证券账户登记的，出质人应当提供受托证券公司和托管银行出具的质押登记同意的有关文件。

（4）资金：

现场质押使用的资金包括：

1、券商自有资金

2、筹集资产管理计划资金（一般为证券公司发行产品筹集的资金）

3、定向资产管理计划资金（一般为银行委托投资的资金）

现场使用的资金均为金融机构投资标准化业务的资金，自然对目标、融资者等条件进行了严格的审查。

此外，融资收入的资金直接转入与股票账户相关的三方存管银行（这是不可调整的）。

但是，如果选择场外，可以选择转账银行卡，匹配资金更加多样化。

(5)交易要素:

5、总结：

说了这么多，大家应该大致了解一下场内质押和场外质押的区别，做个总结:

场内质押：

它是将股东股票账户中的股票质押给证券公司（通常是证券公司），然后证券公司将资金转让给股东绑定的银行卡，这是一项标准化业务，可以在3年内融资股票市值的30%至60%。证券公司负责关注市场。股价跌破特定价格后，需要补仓，当股价大幅下跌且无法处置时，甚至会平仓。

场外质押：

只是按照双方约定将股票质押给特定主体的登记业务，其余任何条件都非常灵活，但一般来说，在质押期间不能回购或提取，风险控制条款由双方约定，违约可以委托证券公司处理。

如何计算股权质押融资警戒线和平仓线？

一般来说，警戒线160%，平仓线140%。

你认为乘以上述数字只是简单的股价吗？NONONO，tooyoungtoosimple.

上栗子：

(1)假设123456号股票的大股东要质押融资，基准价为10元，质押率为50%，交易量为1亿股，期限为360天。

交易价格=10元*50%=5元

融资额=5元*1亿元=5亿元

年利率=5亿*10%=5000万元

（2）融资成本为10%，初始交易完成后的预警线和平仓线不仅要保证本金，还要覆盖所有利息余额，即预警线和平仓线应包括未偿利息，甚至保证违约金（如有）。

预警价=5元*(1) 10%)*160%=8.80元，预警市值8.80亿元

平仓价=5元*(1) 10%)*140%=7.70元，平仓市值7.70亿

这里有一个(1 10%)的计算不是简单的完成5*140%或5*160%。这是最简化的情况，如果涉及除权除息，如果涉及赌博(核销部分股票)，更复杂，因为你的基数会变，所以要做相应的调整。

送红股红利时，要求我们连带质押，也就是说你的股票和金额增加，保证性更强，相应的预警价格会适当降低。

如果赌博业绩没有完成，部分股票被核销，那就复杂了。我从来没有遇到过这种情况。我只是说说我的想法。

首先，销毁股东持有的无质押股权对当前交易情况没有影响。

如果所有的质押或不足，这将被协商，是每个平均分摊或核销几个或其他情况即将到期，请通知我。

（3）一般的股票质押都遵循银行的步伐，即每季度底部的20天是还款日。因此，假设第一次还款距离初始交易40天（一般来说，利息计算天数为360天/年），由于利息余额减少，预警线和平仓线的价格应降低。

每股利息余额=5元*10%*[1-(40天/360天)=0.44元

预警线=(5元 0.44元)*160%=8.70元，

平仓线=(5元 *140%=7.62元

由于付息，预警价格下调了0.1元。

(4)你认为每次付息计算都结束了吗？NONONO，tooyoungtoosimple.这只是计算价格，机器盯市的计算公式大致如下:

动态预警线=[某日收盘价=[×(初始交易数量 补充质押标的证券数量-部分解除质押标的证券数量 标的证券在待购回期间产生的权益数量一并质押±其他情况导致质押股数变动) 补仓金额-标的证券滋息]/(融资金额 违约金 利息余额）≥160%，平仓线是一样的。

(5)观察期理解为跌破预警线后期，一般跌破预警线后2天内补仓，增加质押股票或直接现金补仓。如果不补，一方面要和融资股东谈判，另一方面要开始做紧急准备，严格盯市场。

(6)股价继续下跌，收盘价跌破平仓线，及时通知，第二天启动应急预案。有两种情况:

终止交易，股东赎回股票。

强行卖就卖。优先1，1不能上2。

如果股价跌至8.70元，股东不愿意用现金补仓或无法补仓，然后继续跌至7.62元以下，跌至7.5元。双方协商，由于股价下跌，交易终止，距离上次付息还有20天。

赎回金额=本金 未付利息=5亿 5*10%*(20/360)=5.0278亿

（7）股东不赎回的，可以按照合同第二天强制处置，以防止风险。我见过一个场外无法兑现的案例。处置方法是融资方向法院申请冻结股权，以确保资金的安全。因为场外质押不能直接出售股票。

冻结的结局是，如果股东能放慢脚步，他们会向别人借钱偿还这笔钱。如果他们不能偿还，他们将被迫处置股票。协议转让、大宗交易和二级市场抛售取决于具体情况。

理论临界值的计算公式：[5亿 7.5=7253万股

因此，如果跌破平仓线20美分，如果你想收回本息，你必须在理想情况下摆脱近3/4的头寸。当市场抛售压力相对较大时，这个值可能会更大。这种情况是极端情况，发生的概率很低。到时候是否会这样处理还是两种说法。最大的可能性是上市公司股东找到一座桥来支付这笔钱

所以当你跌破预警线时，你应该非常警惕。

(8)你认为这样就结束了吗？NONONO，tooyoungtoosimple.

在实际交易中，人们仍然盯着市场，计算公式如下：

预警线=初始交易价格*160%=8元

平仓线=初始交易价格*140%=7元

实际预警线=理论计算的平仓线

也就是说，理论上，8元预警，7元平仓。事实上，当我们跌到7元时，我们通知股东补仓到8元对应的水平。

实际补仓额=(8-7)*1亿=1亿

大部分跌到这个水平，还是做赎回比较靠谱。。。融资总额5亿元就要补仓1亿元，谁受得了。

（9）还有另一种方法可以找到过桥基金来赎回股票。然后，以新的基准价格，另一家证券公司/基金子公司进行股票质押融资，然后返回过桥，弥补不足之处。

股票质押业务详细说明及预警线计算公式

1.什么是股票质押？

简化版:股票质押是股票质押回购交易的缩写。简单来说，就是把手里的股票质押得到一笔钱，到期还款解除质押。

事实上，这和你抵押房子和汽车贷款是一样的，但这次你抵押的是股票。

专业版:《股票质押回购交易及登记结算业务办法(试行)》〔2013〕44)[以下简称深圳证券交易所业务办法]第二条：股票质押回购是指合格资本融资方（以下简称“融资方”）持有股票或其他证券质押，对合格资本融资方（以下简称“融资方”）融入资金，并同意未来返还资金，终止交易的质押。

2、“场内质押”和“场外质押”是什么意思？

简化版：

现场质押，委托证券公司远程办理的股票质押业务称为现场质押。

场外质押，直接到中登公司营业厅办理股票质押业务。

专业版：

现场质押：证券公司-交易所-中登逐级电子申报。

第三条深圳证券交易所业务办法：证券公司应当根据融资方和融资方的委托，向深圳证券交易所交易系统（以下简称“交易系统”）申报交易。

交易系统按照相关规定确认交易申报，并将交易结果发送至中国结算深圳分公司。

根据深圳证券交易所确认的交易结果，中国结算深圳分公司为股票质押回购提供相应的证券质押登记、清算交付等业务处理服务。

场外质押：

“三、业务流程”《中国结算深圳分公司证券质押业务指南》：

(一)直接到公司营业厅办理

1、申请人在营业厅取号，等待电话号码，并按提示到相应柜台办理业务。

2、本公司投资者业务部柜台业务人员正式审核申请人提交的材料，材料齐全，符合规定的，予以受理。

3、申请人按照相关收费标准缴纳手续费，领取发票(如需)。

4、公司应在受理申请并收到手续费（如需）后3个工作日内办理相关登记手续。

5、证券质押登记或者证券质押登记状态调整或者质押证券处置转让业务完成后，质权人可以选择在下一个工作日邮寄或者收到登记证明文件。如果您选择邮寄，请将填写邮寄地址的信封交给柜台人员。公司将在下一个工作日向质权人指定的地址邮寄《证券质押登记证书》、《证券质押登记状态调整业务验收通知书》或《质押证券处置转让确认书》。

终止证券质押登记（包括部分终止）或质押标的物信息检查业务完成后，质权人可以收到《终止证券质押登记通知》、《证券质押登记证书（部分终止质押登记）》或《证券冻结信息》，并加盖业务专用章。

3.场内质押和场外质押不是一个场地，一个远程。为什么要刻意分开？

非、非、非似乎只是一个简单的现场和远程处理问题，但有很大的区别，否则就不需要故意区分。一般来说，一般来说，一般来说（强调三次）

场内=标准业务，场外=非标业务。

这就是为什么金融机构应该故意区分场内外的原因。由于方便、灵活等原因，场内是股票质押的首选。在特殊情况下，无法进行场内交易的业务只能在场外进行，因此场外质押逐渐成为非标准的代名词。

4.场内质押和场外质押的主要区别是什么？

(1)方便及时性:

总的来说，现场质押已经成为证券公司的流水线业务。系统的申报程序和远程处理的优势使得现场质押的及时性和便利性远高于现场质押，不需要去深圳处理，可以说省心省力。

如果合格的投资者质押高质量的股票，为证券公司提供合理的融资金额，则完全没有必要离开市场。

但是。。。

我好像说了几个前提，嗯，这些前提是场内外的直接区别。

(2)标的证券:

深圳证券交易所业务办法第二十三条股票质押回购的标的证券为深圳证券交易所上市交易的a股或者深圳证券交易所和中国结算认可的其他证券。

虽然法律法规没有明确限制，但证券公司将从控制风险、防止纠纷的角度严格检查现场质押的目标证券。一般来说，以下标的证券是做不到的:ST、*ST。去年亏损，难以扭转，可能会戴帽子等业绩不佳的公司。长期停牌。夕阳产业、有限产业、业绩不稳定的敏感产业(如一些风口浪尖上的农林牧渔等)。).壳公司。估值高，质量高(比如股东质押了70%以上的股票)。调查、警告、诉讼等。

只要资金方同意，场外质押就不需要通过券商渠道，也不需要受券商风险控制的限制。

PS：如果有项目推荐给二蛋，可以看看上市公司的财务数据，判断是否可以在市场上进行交易。

(3)融资人:

无论是法人还是自然人，只要满足三个条件，都可以在现场进行股票质押。非产品账户的个人、公司、合伙企业等。有股东卡，账户里有股票。三方存款与国内银行卡有关。

例如：个人：是的。从控股股东到散户，都可以做到。但持股5%以上的股东要注意信息披露，董、监、高的股票有高管限制，要注意区分股份的性质。大多数证券公司都在规模较小的股票质押上设立了标准化系统，开通后可以自行办理股票质押。公司：是的。具有国有资产背景的股东应当进行质押审批，普通公司股东大会（股东大会）应当表决同意。大多数涉外公司都是香港公司。只有“开立股票账户”和“与国内银行有关”的股东才能进行股票质押。资金使用应符合外交管理局的批准，任何不符合上述条件的人都不能进行股票质押。合伙：是的。要求合伙人会议同意。资产管理计划、基金、信托等:不能(一般来说)。由于产品用户的股票一般有特定用途或涉及结构化资金，合同中的资金用途和投资条款不同意持有的股票可以质押。如果约定的投资方向可以包括股票质押，则定向资产管理计划可以质押。中国结算深圳分公司证券质押业务指南规定，质押证券在定向资产管理专用证券账户登记的，出质人应当提供受托证券公司和托管银行出具的质押登记同意的有关文件。

（4）资金：

现场质押使用的资金包括：

1、券商自有资金

2、筹集资产管理计划资金（一般为证券公司发行产品筹集的资金）

3、定向资产管理计划资金（一般为银行委托投资的资金）

现场使用的资金均为金融机构投资标准化业务的资金，自然对目标、融资者等条件进行了严格的审查。

此外，融资收入的资金直接转入与股票账户相关的三方存管银行（这是不可调整的）。

但是，如果选择场外，可以选择转账银行卡，匹配资金更加多样化。

(5)交易要素:

5、总结：

说了这么多，大家应该大致了解一下场内质押和场外质押的区别，做个总结:

场内质押：

它是将股东股票账户中的股票质押给证券公司（通常是证券公司），然后证券公司将资金转让给股东绑定的银行卡，这是一项标准化业务，可以在3年内融资股票市值的30%至60%。证券公司负责关注市场。股价跌破特定价格后，需要补仓，当股价大幅下跌且无法处置时，甚至会平仓。

场外质押：

只是按照双方约定将股票质押给特定主体的登记业务，其余任何条件都非常灵活，但一般来说，在质押期间不能回购或提取，风险控制条款由双方约定，违约可以委托证券公司处理。

如何计算股权质押融资警戒线和平仓线？

一般来说，警戒线160%，平仓线140%。

你认为乘以上述数字只是简单的股价吗？NONONO，tooyoungtoosimple.

上栗子：

(1)假设123456号股票的大股东要质押融资，基准价为10元，质押率为50%，交易量为1亿股，期限为360天。

交易价格=10元*50%=5元

融资额=5元*1亿元=5亿元

年利率=5亿*10%=5000万元

（2）融资成本为10%，初始交易完成后的预警线和平仓线不仅要保证本金，还要覆盖所有利息余额，即预警线和平仓线应包括未偿利息，甚至保证违约金（如有）。

预警价=5元*(1) 10%)*160%=8.80元，预警市值8.80亿元

平仓价=5元*(1) 10%)*140%=7.70元，平仓市值7.70亿

这里有一个(1 10%)的计算不是简单的完成5*140%或5*160%。这是最简化的情况，如果涉及除权除息，如果涉及赌博(核销部分股票)，更复杂，因为你的基数会变，所以要做相应的调整。

送红股红利时，要求我们连带质押，也就是说你的股票和金额增加，保证性更强，相应的预警价格会适当降低。

假如赌博业绩没有完成，部分股票被核销，那就很复杂了。我从来没有遇到过这样的情况，我只是说说我的想法。

首先，销毁股东持有的无质押股权对当前交易情况没有影响。

如果所有的质押或不足，这将被协商，是每个平均分摊或核销几个或其他情况即将到期，请通知我。

（3）一般的股票质押都遵循银行的步伐，即每季度底部的20天是还款日。因此，假设第一次还款距离初始交易40天（一般来说，利息计算天数为360天/年），由于利息余额减少，预警线和平仓线的价格应降低。

每股利息余额=5元*10%*[1-(40天/360天)=0.44元

预警线=(5元 0.44元)*160%=8.70元，

平仓线=(5元 *140%=7.62元

由于付息，预警价格下调了0.1元。

(4)你认为每次付息计算都结束了吗？NONONO，tooyoungtoosimple.这只是计算价格，机器盯市的计算公式大致如下:

动态预警线=[某日收盘价=[×(初始交易数量 补充质押标的证券数量-部分解除质押标的证券数量 标的证券在待购回期间产生的权益数量一并质押±其他情况导致质押股数变动) 补仓金额-标的证券滋息]/(融资金额 违约金 利息余额）≥160%，平仓线是一样的。

(5)观察期理解为跌破预警线后期，一般跌破预警线后2天内补仓，增加质押股票或直接现金补仓。如果不补，一方面要和融资股东谈判，另一方面要开始做紧急准备，严格盯市场。

(6)股价继续下跌，收盘价跌破平仓线，及时通知，第二天启动应急预案。有两种情况:

终止交易，股东赎回股票。

强行卖就卖。优先1，1不能上2。

如果股价跌至8.70元，股东不愿意用现金补仓或无法补仓，然后继续跌至7.62元以下，跌至7.5元。双方协商，由于股价下跌，交易终止，距离上次付息还有20天。

赎回金额=本金 未付利息=5亿 5*10%*(20/360)=5.0278亿

（7）股东不赎回的，可以按照合同第二天强制处置，以防止风险。我见过一个场外无法兑现的案例。处置方法是融资方向法院申请冻结股权，以确保资金的安全。因为场外质押不能直接出售股票。

冻结的结局是，如果股东能放慢脚步，他们会向别人借钱偿还这笔钱。如果他们不能偿还，他们将被迫处置股票。协议转让、大宗交易和二级市场抛售取决于具体情况。

理论临界值的计算公式：[5亿 7.5=7253万股

因此，如果跌破平仓线20美分，如果你想收回本息，你必须在理想情况下摆脱近3/4的头寸。当市场抛售压力相对较大时，这个值可能会更大。这种情况是极端情况，发生的概率很低。到时候是否会这样处理还是两种说法。最大的可能性是上市公司股东找到一座桥来支付这笔钱

所以当你跌破预警线时，你应该非常警惕。

(8)你以为结束了吗？NONONO，tooyoungtoosimple.

在实际交易中，人们仍然盯着市场，计算公式如下：

预警线=初始交易价格*160%=8元

平仓线=初始交易价格*140%=7元

实际预警线=理论计算的平仓线

也就是说，理论上，8元预警，7元平仓。事实上，当我们跌到7元时，我们通知股东补仓到8元对应的水平。

实际补仓额=(8-7)*1亿=1亿

大部分跌到这个水平，还是做赎回比较靠谱。。。总融资5亿就要补仓1亿，谁受得了。

（9）还有另一种方法可以找到过桥基金赎回股票。然后以新的基准价格，另一家证券公司/基金子公司进行股票质押融资，然后归还过桥，自行弥补不足部分。

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我司专注于为上市公司股东股票质押、减持、A股交易数量在50万股以上，或交易金额在300万元（含）人名币以上。